Dipengaruhi oleh penurunan harga spot kacamata minggu ini, biaya billet turun tajam, dan harga baja turun dalam proporsi yang sama dengan kacamata, menghasilkan satu ton keuntungan baja yang tidak berkembang seperti yang kami harapkan. Alasan utamanya, meski pemotongan produksi saat ini terus menguat, namun sisi permintaan juga melemah. Dilihat dari volume pengadaan kawat spiral di Shanghai, selain perbaikan terus-menerus dari Agustus hingga September, bulan ke bulan kembali menurun setelah November. Lemahnya permintaan untuk rantai konstruksi real estat membuat sulit untuk meningkatkan permintaan rebar dalam jangka pendek.
Kapan keuntungan per ton baja akan meningkat lagi? Kami percaya bahwa persediaan rantai industri harus benar-benar habis. Walaupun persediaan baja saat ini terus menipis, namun masih terdapat peningkatan 30+% dibandingkan awal tahun, yang menandakan bahwa persediaan tersebut habis sepanjang tahun. Setelah sebagian dari inventaris tambahan dihilangkan, dampak pengurangan produksi sisi penawaran mungkin benar-benar tercermin.
Dari statistik Biro Statistik, produksi baja mentah kumulatif pada bulan September pertama adalah 806 juta ton dan produksi besi kasar adalah 671 juta ton, yang masing-masing 2,00% dan -1,30% tahun-ke-tahun. Output pig iron turun untuk pertama kalinya, dan efek pengurangan produksi terlihat jelas. Dari perspektif kontraksi penawaran dan permintaan baja secara keseluruhan, kontraksi penawaran lebih besar daripada kontraksi permintaan. Karena stok berikutnya cukup, efek pengurangan produksi akan terwujud secara bertahap.
Bijih besi dan kokas ganda adalah biaya produksi utama billet baja. Saat ini, bijih besi telah turun dari level tinggi. Karena harga kokas ganda terus kembali ke tingkat yang wajar dengan kontrol kebijakan, biaya billet baja dapat mencapai puncaknya secara bertahap. Dari perspektif dampak yang lebih kecil dari pengurangan produksi, perhatikan Linggang, Fangda Special Steel, Xingang, Sangang Minguang, dll.; dari perspektif pertumbuhan, disarankan untuk memperhatikan: Bahan Khusus Jiuli dan Bahan Khusus Guangda.
Permintaan terminal lemah, dan pembatasan produksi terus meningkat
Volume pengadaan bekicot di Shanghai sebesar 15.900 ton, turun 3,6% dari bulan sebelumnya, dan turun 17.200 ton dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, dan penurunan year-on-year sebesar 52,0%. Tingkat operasi tanur sembur minggu ini adalah 48,48%, turun 3,59% dari bulan sebelumnya; tingkat pengoperasian tanur listrik adalah 61,54%, turun 1,28% dari bulan sebelumnya.
Harga bijih besi terus turun, dan harga bi-coke memuncak
Harga bijih besi berjangka turun 55 yuan/ton menjadi 587 yuan/ton, naik -8,57%; harga batu bara kokas berjangka turun 208 yuan/ton menjadi 3400 yuan/ton, naik -5,76%; harga spot coke berjangka naik 210 yuan/ Ton menjadi 4326 yuan/ton, meningkat 5,09%. Total pengapalan bijih besi ke luar negeri adalah 21,431 juta ton, meningkat 1,22 juta ton atau 6% bulan ke bulan; total kedatangan bijih dari pelabuhan utara sebesar 11,234 juta ton, turun 1,953 juta ton atau 15% dari bulan sebelumnya.
Harga baja turun, laba kotor per ton baja turun
Dari perspektif profitabilitas produk baja yang berbeda, harga bijih besi terus turun karena harga bi-coke memuncak dan turun, biaya billet mulai turun, tetapi harga baja turun, dan laba kotor per ton baja turun. Dalam hal kerusakan, laba kotor per ton rebar aliran panjang adalah 602 yuan/ton, dan laba kotor per ton rebar aliran pendek adalah 360 yuan/ton. Cold rolling memiliki profitabilitas tertinggi, dengan laba kotor per ton 1232 yuan/ton untuk proses panjang dan RMB 990/ton untuk proses pendek.
Peringatan risiko: Pemulihan ekonomi makro tidak seperti yang diharapkan; tingkat inflasi global melebihi ekspektasi; peningkatan produksi bijih tidak sesuai harapan; kemajuan pengembangan dan vaksinasi vaksin mahkota baru lebih rendah dari yang diharapkan.
Waktu posting: Nov-08-2021